ALMSIM®-Pfadgenerator

Simulation von Marktszenarien und Altersvorsorgeverträgen

Das Ziel verschiedener nationaler und internationaler Initiativen (z. B. AltvPIBv, PRIIP-Verordnung) ist es, das vielseitige Angebot an Altersvorsorgeprodukten auf dem deutschen Markt für Kundinnen und Kunden transparenter zu gestalten. Ebenso wird im Zuge von nationalen und europäischen Aufsichtsbehörden der Nutzen von kapitalbildenden Lebensversicherungsprodukten immer stärker thematisiert. Der gemeinsame Kernpunkt ist die Simulation von Kapitalmarktszenarien, die als Basis zur weiteren Verwendung in internen Modellen dienen.

Die bei uns am Institut entwickelte Software ALMSIM®-Pfadgenerator ermöglicht Simulationen von Kapitalmarktszenarien und Altersvorsorgeverträgen. Somit unterstützt sie Versicherungsunternehmen beim Umsetzen der gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Vorgaben. Der Produktname ALMSIM® setzt sich aus dem englischen »Asset Liability Management«, kurz ALM und SIM für Simulation zusammen.

 

Hintergrund

Die steuerliche Förderung der privaten Altersvorsorge in Deutschland hat zu einem großen Angebot an Altersvorsorgeprodukten geführt. Um Verbraucher:innen in der Wahl der eigenen Altersvorsorge zu unterstützen, sowie den Schutz der Anlegenden zu verbessern, wurde die Produktinformationsstelle Altersvorsorge gGmbH (PIA) gegründet und die Altersvorsorge-Produktinformationsblattverordnung (AltvPIBv) zum 1. Januar 2017 eingeführt. Zum 1. Januar 2018 trat zusätzlich die PRIIP-Verordnung in Kraft (PRIIP steht für Packaged Retail Investment and Insurance-based Products).

Ziel beider Initiativen ist es, mit Informationsblättern (PIB und KID) wichtige Eigenschaften des angebotenen Produkts für Verbraucherinnen und Verbraucher in kompakter Form sichtbar zu machen und somit die Markttransparenz zu steigern. Im Rahmen unserer Arbeit für die PIA ermitteln wir in diesem Zusammenhang die Chancen-Risiko-Klasse, die das Versicherungsprodukt anhand möglicher Renditechancen und Verlustrisiken in eine von fünf möglichen Klassen einordnet. So können Verbraucherinnen und Verbraucher aufgrund der eigenen Risikopräferenz das individuell passende Produkt auswählen.

Sowohl nationale als auch europäische Aufsichtsbehörden stellen den Nutzen für Kundinnen und Kunden mit weiteren zusätzlichen Anforderungen weiter in den Fokus. So hat die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) am 8. Mai 2023 das Merkblatt 01/2023 (VA) zu wohlverhaltensaufsichtlichen Aspekten bei kapitalbildenden Lebensversicherungsprodukten veröffentlicht. Dieses Merkblatt regt Versicherungen an, für Verbraucherinnen und Verbraucher noch konkretere Renditeziele zu formulieren, die mit hinreichender Wahrscheinlichkeit erreicht werden. Darüber hinaus strebt die European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) mit ihrer Initiative »Value for Money« eine Gruppierung des gesamten Marktes an Versicherungsprodukten an, die zur Identifikation der Produkte dienen soll, die keinen geldwerten Vorteil bieten.

Software ALMSIM®-Pfadgenerator: Unser ökonomischer Szenariogenerator

Unser ALMSIM®-Pfadgenerator wurde zur Unterstützung der Anbietenden von Altersvorsorgeprodukten in Fragen der Produktgestaltung und -platzierung und Effektivkostenberechnung entwickelt. Mit ihm werden Marktszenarien von Kapitalmarktprodukten erstellt und verwaltet.

Eine einfach zu bedienende Weboberfläche mit individuellem Login erlaubt den Einsatz des Pfadgenerators in allen gängigen Browsern. Sie können als Nutzerin oder Nutzer eine Vielzahl von Assets (Anleihen, Aktien, Fonds, Sicherungsvermögen , etc.) anlegen und Simulationen starten. Auf die einzelnen Assets zugeschnittene Eingabemasken führen Sie durch die Parametrisierung der Assets sowie Modelle und erlaubt Ihnen die individuelle Zusammenstellung von Simulationen. Insbesondere sind auch die Parameter des PIA-Basis-Aktienmodells – wie die Überrendite oder die Volatilität der Basisaktie – beliebig einstellbar. Unser Pfadgenerator ist somit eine leicht zugängliche und schlanke Version von etablierten ökonomischen Szenariogeneratoren (Economic Scenario Generator – ESG).

Abgebildete Assets und Modelle

Der Pfadgenerator stellt verschiedene Kategorien von Assets zur Verfügung:

  • Aktien
  • Anleihen
  • Fonds (Aktien-, Misch-, Renten-, Geldmarkt- und Garantiefonds)
  • Sicherungsvermögen
  • Zinssätze

Im Rahmen individueller Weiterentwicklungen können die bestehenden Asset-Kategorien um weitere ergänzt werden.

Grundlage der Simulation ist das ebenfalls bei uns am Fraunhofer ITWM entwickelte PIA-Basismodell, bestehend aus einem Zwei-Faktor Hull-White-Modell sowie dem PIA-Basis-Aktienmodell. Eine jährliche Kalibrierung des Modells stellt die Aktualität der verwendeten Modellparameter sicher und garantiert eine genaue Abbildung der zur Simulation vorherrschenden Marktsituation. Dazu ist ein Erwerb einer Lizenz an der Kalibrierung über die PIA zusätzlich erforderlich und kann einfach erfolgen.

Darüber hinaus können zur Aktien- und Zinsmodellierung für die Kundinnen und Kunden individuell angefertigte und kalibrierte Modelle ausgewählt werden, zum Beispiel:

  • Black-Scholes Aktienmodell
  • Heston-Modell
  • Cox-Ingersoll-Ross-Modell
  • Vasicek-Modell
  • Ein-Faktor Hull-White-Modell

Zusätzlich sind die in der Simulation verwendeten Schrittweiten und Kalender verschieden einstellbar. Das Erweitern um weitere Modelle bzw. Modellklassen oder andere Einstellmöglichkeiten ist bei Bedarf individuell möglich.

Simulationen und Output indiviuell erweitern

Die erzeugten Marktszenarien können Sie in Form von csv-Dateien in verschieden auswählbaren Ausgabeformaten herunterladen. Dies ermöglicht eine einfache Weiterverwendung in anderen Software- oder Folgesystemen (beispielsweise Excel). Der ALMSIM®-Pfadgenerator kann individuell um weitere Komponenten oder Module wie zum Beispiel die Simulation von Altersvorsorgeverträgen oder Untersuchungen und Auswertungen des Nutzens für Kundinnen und Kunden im Rahmen von aufsichtsrechtlichen Anforderungen erweitert werden.

Anwendungsbereiche und Weiterentwicklungen

Neben der Nutzung der generierten Marktszenarien zur Evaluierung von Marktentwicklungen kann der ALMSIM®-Pfadgenerator zur Topfzusammensetzung von strukturierten Produkten für die Effektivkostenberechnung, die Klassifizierung für PRIIPs und die Verwendung der Pfade in hausinternen ALM-Simulationen zum Einsatz kommen. Ebenso kann unsere Software bei der Plausibilisierung der PIA-Klassifizierungsergebnisse unterstützen oder eine Vorabeinschätzung des zu erwartenden Klassifizierungsergebnisses liefern.

Da die Produktinformationsstelle Altersvorsorge die Verwendung der PIA-Kalibrierung zum Ermitteln des Nutzens von Kundinnen und Kunden bei kapitalbildenden Lebensversicherungsprodukten im Rahmen der erworbenen Lizenz erlaubt, ist eine Verwendung des ALMSIM®-Pfadgenerators ebenfalls geeignet, um Renditeziele zu errechnen, die mit hinreichender Wahrscheinlichkeit erreicht werden. Aufgrund des modularen Aufbaus der Software und des individuellen Logins kann sie in allen genannten Komponenten ganz nach Ihren Wünschen flexibel erweitert oder verändert werden. Insbesondere ist auch die Anbindung an Datenbanken möglich. Bei Interesse kontaktieren Sie uns gerne.